上一篇文章分享優質的投資組合的條件之一是相關性低，本篇文章我們用實際的例子來說明。
我們從 2008年 說起，那一年，金融海嘯席捲全球，究竟該單壓股票？還是擁抱黃金？
1️⃣ 兩大主角： SPY 與 GLD
先來介紹這兩個重量級投資標的：
- 🇺🇸 SPY (SPDR 標普500指數 ETF)：它是美股最具代表性的 ETF 之一，追蹤的是美國最大的 500 家上市公司。簡單說，買進 SPY，就等於成為了美國頂尖企業的股東，是美國經濟的長期成長 。
- 🏆 GLD (SPDR 黃金 ETF)：GLD 追蹤黃金價格，讓投資人不用買實體金條也能參與黃金漲跌。而黃金通常被視為避險資產 。
2️⃣ 2008年的金融危機：危機中的不同命運
把時間撥回 2008年。那一年金融危機爆發，全球股市哀鴻遍野 。
- SPY： 隨著股市崩盤，資產大幅縮水，每天看著盤面心驚膽跳，2008年報酬率為-36.79%。
- GLD： 在恐慌蔓延時，黃金發揮了避險屬性，2008年報酬率為4.92。
圖表會說話： 從歷史走勢圖可以看出，當股市（紅線 SPY）劇烈震盪向下時，黃金（黃線 GLD）卻展現了截然不同的走勢，甚至逆勢上揚 。
這就是資產配置的第一課：不同資產在危機時的表現不同。
3️⃣ 揭開秘密數據：關鍵的「相關係數 0.17」
為什麼要把這兩個資產放在一起看？因為它們之間藏著一個神奇的數據——相關係數。
根據富悅家的數據分析，SPY 與 GLD 的2008年到2025年的年報酬率相關係數僅為 0.17 。
💡 理財小教室：這是什麼意思？相關係數 1.0 代表兩者「同進退」（如 SPY 與 0050 的相關係數高達 0.82 ）； 而 0.17 代表 SPY 和 GLD 的走勢 「很不熟」！
正因為它們走勢不同步（如示意圖所示，波峰與波谷錯開），將它們加在一起（資產 A + 資產 B），就能在不犧牲太多報酬的情況下，互相抵消波動，讓資產曲線變得更平滑 。
4️⃣ 18年後的成績單：2008～2025 報酬率大公開
時間來到 2025年底，這場長跑比賽的結果如何呢？讓我們看看平均年報酬率的數據 ：
| 投資組合 | 平均年報酬率 (CAGR) | 點評 |
|---|---|---|
| SPY | 10.97% | 報酬最高，但心臟要夠大顆承受波動。 |
| GLD | 9.11% | 表現穩健，長期也能抗通膨。 |
| ⚖️ 50% SPY + 50% GLD | 10.77% | 神奇的事情發生了！ |
😲 驚人的發現：採用 50% SPY + 50% GLD 的投資組合，其年報酬率 (10.77%) 竟然 緊追在全壓股票的 SPY (10.97%) 之後，僅微幅落後 0.2%！這意味著，透過配置黃金，投資人幾乎享受了股票的高成長，卻因為資產的互補性，在過程中睡得更安穩 。
5️⃣ 如果當年投入 1 百萬…？
為了讓大家更有感，我們來算一算：如果 在 2008年初都投分別入 1 百萬元，經過18年到了 2025年底 會變成多少錢？
- 100% SPY:651萬 元 (雖然賺最多，但中間可能因為 2008年崩盤而嚇到賣出)
- 100% GLD: 480萬 元 (穩穩的幸福，但資產增值速度較慢)
- 50% SPY + 50% GLD):630萬元
🎉 總結：
這個「混搭組合」最終的財富累積（630萬元）與全壓SPY（651萬元）差異非常小！但別忘了，混搭組合在 2008 年金融風暴時的跌幅，絕對比全壓股票來得輕微許多。
富悅家觀點：真正的優質投資組合，公式就是 「資產A + 資產B = 更低的投資組合波動」 。透過結合 SPY 與 GLD 這樣低相關性的資產，您也能打造出一個「漲得動、跌得輕」的優質投資組合！
(資料來源：MacrotrendsLLC，TradingView、本案整理 )
本文僅為資訊分享，不構成任何投資建議。投資有風險，請務必獨立思考並衡量自身風險承受能力。