回顧 2025 年，黃金市場上演了一場驚心動魄的多頭行情。金價從年初的每盎司 2,640 美元一路攀升，來到 4,341 美元（NYMEX 黃金期貨），漲幅高達 **64.43%，**這個是20年來最高的漲幅。
2025年2月開始我們開始追蹤全球央行黃金買賣動向，我們來看看2025 年 11月全球央行黃金購買動向。
根據世界黃金協會（World Gold Council）最新發布的報告，即便金價處於高檔，全球央行在 2025 年 11 月依然展現了強勁的購買力道。
1. 買氣不減：11 月淨買入 45 噸
數據顯示，全球央行在 2025 年 11 月淨買入了 45 噸黃金。雖然比 10 月稍微下滑，但與年初相比，購買力道依然維持在高檔水位。
將時間拉長來看，截至 11 月為止，2025 年全球央行累計淨買入量已達 297 噸。雖然這個數字低於前幾年的歷史紀錄，但在金價高漲的背景下，這樣的買盤顯示各國央行對於黃金作為「儲備資產」的需求依然堅定。
2. 11月最大買家？波蘭蟬聯冠軍
在這波買金潮中，新興市場央行扮演了關鍵角色。特別值得注意的是：
- 波蘭國家銀行 (National Bank of Poland)：連續第二個月成為最大買家，11 月單月買入 12 噸。這使得波蘭的黃金儲備來到 543 噸，佔其總儲備資產的近 28%。
- 巴西央行 (Central Bank of Brazil)：連續第三個月買進，11 月增持 11 噸。過去三個月巴西已買入 43 噸黃金。
- 其他買家：包括烏茲別克 (10噸)、哈薩克 (8噸)、捷克、中國、印尼等國央行也都在持續增持。
無論金價短期波動如何，央行增持黃金的結構性趨勢未見改變。在地緣政治風險升高、去美元化、通貨膨脹的情境下，黃金作為「投資組合」的一環有其必要性。
數據來源：MacroMicro, World Gold Council (2026/01)
本文僅為資訊分享與教育用途，不構成任何投資建議。投資有風險，請務必獨立思考並衡量自身風險承受能力。